農(nóng)產(chǎn)品利多耗盡，豆油下行空間有限
來源：本站 時(shí)間：2014/5/6 17:55:34 瀏覽數(shù)：3082
11月5日全國豆油現(xiàn)貨價(jià)格和當(dāng)日連盤期貨收盤價(jià)齊越過萬元的水平線，隨后開始了緩慢的上漲過程，但萬元以上的價(jià)位并未站穩(wěn)多久，直到11月10日晚間央行宣布從16日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，與此同時(shí)，國家統(tǒng)計(jì)局公布10月CPI指數(shù)上漲4.4%加劇了市…
11月5日全國豆油現(xiàn)貨價(jià)格和當(dāng)日連盤期貨收盤價(jià)齊越過萬元的水平線，隨后開始了緩慢的上漲過程，但萬元以上的價(jià)位并未站穩(wěn)多久，直到11月10日晚間央行宣布從16日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，與此同時(shí)，國家統(tǒng)計(jì)局公布10月CPI指數(shù)上漲4.4%加劇了市場(chǎng)對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)的通脹預(yù)期。政策對(duì)油脂期貨市場(chǎng)的打壓作用很快傳遞到現(xiàn)貨市場(chǎng)，從12日起國內(nèi)豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)便開始出現(xiàn)松動(dòng)，期貨市場(chǎng)在當(dāng)日出現(xiàn)大幅跳水甚至跌停，市場(chǎng)購銷非常清淡。
由于中國長(zhǎng)久以來形成的飲食習(xí)慣，豆油已然是百姓日常生活中不可或缺的一項(xiàng)消費(fèi)品。中國在大豆和豆油進(jìn)口方面，在世界占據(jù)首位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年1月至10月，中國進(jìn)口植物油總量達(dá)到549萬噸。有關(guān)方面數(shù)據(jù)顯示，2010年度中國進(jìn)口大豆總量預(yù)計(jì)在5500萬噸，如果以這個(gè)數(shù)字計(jì)算，國內(nèi)油廠加工的大豆產(chǎn)出豆油總量將達(dá)990萬噸。粗略計(jì)算，進(jìn)口植物油和本國加工產(chǎn)出豆油總量將達(dá)1539萬噸。
11月4日美國公布6000億美元公債購買計(jì)劃，導(dǎo)致整個(gè)商品市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，隨后美農(nóng)業(yè)部11月供需報(bào)告出爐，繼已下調(diào)期末庫存的10月報(bào)告后，再次下調(diào)了單產(chǎn)和總產(chǎn)量預(yù)估，11月報(bào)告中單產(chǎn)從10月的44.4蒲式耳下調(diào)至43.9蒲式耳。總產(chǎn)量由10月的34.08億蒲式耳下調(diào)至33.75億蒲式耳。市場(chǎng)對(duì)未來供應(yīng)面偏緊產(chǎn)生擔(dān)憂，帶動(dòng)了大豆類期貨市場(chǎng)大幅上漲，豆油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在當(dāng)日即出現(xiàn)了大幅上調(diào)。
大幅上漲的散油價(jià)格，也帶動(dòng)了終端包裝油價(jià)格上漲，從上月起油廠一直在醞釀漲價(jià)，最終各地包裝油價(jià)格上提了10%-20%之后，價(jià)格上漲傳遞到終端的影響顯現(xiàn)，國家也正式開始進(jìn)入調(diào)控物價(jià)的階段。本月央行在10日晚間和19日晚間連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率已說明政府要抑制商品市場(chǎng)過度上漲的手段逐漸變得強(qiáng)硬，國家機(jī)構(gòu)希望通過調(diào)控措施抑制物價(jià)持續(xù)上漲，同時(shí)也加大了對(duì)資金投機(jī)炒作的關(guān)注。
美農(nóng)業(yè)部報(bào)告和量化貨幣寬松政策的利多效應(yīng)已被國內(nèi)調(diào)控政策利空所取代，截止11月22日，國內(nèi)一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格由上旬時(shí)的最高均價(jià)10200元/噸下跌至9550元/噸，豆油市場(chǎng)重新回歸理性。近期預(yù)計(jì)能夠促使豆油市場(chǎng)重新跨越萬元以上的市場(chǎng)因素不會(huì)再現(xiàn)，巴西和阿根廷天氣變化恐成新一輪炒作題材。
在價(jià)格大漲大落間，我們觀察到下游經(jīng)銷商心態(tài)的變化也十分微妙，在價(jià)格突破萬元并有持續(xù)上漲苗頭的幾天里，各地不少經(jīng)銷商選擇跟進(jìn)，據(jù)了解，目前市場(chǎng)上經(jīng)銷商手中萬元以上的豆油庫存也不少。在價(jià)格重新回歸理性價(jià)位時(shí)，山東和天津一些地區(qū)出現(xiàn)過放量成交的情況，成交價(jià)一度下調(diào)至9300元/噸，而且在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)一步了解中發(fā)現(xiàn)，山東地區(qū)經(jīng)銷商成交也有下調(diào)至9100-9200元/噸之間的情況，經(jīng)銷商的普遍心態(tài)是在價(jià)格上漲時(shí)追漲，下跌時(shí)會(huì)選擇快速釋放庫存。
由于臨近元旦假期等節(jié)日，國家政策的調(diào)控可能會(huì)密切關(guān)注豆油市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，預(yù)計(jì)近期豆油市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)計(jì)會(huì)相對(duì)平穩(wěn)，價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的可能不大。
